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西部信托股权转让半年未果不良率行业第二

发布时间:2019-08-23 19:16:38 编辑:笔名

每经记者 胡群 发自北京

49轮竞价,溢价660万元,增值33.67%,2620万拍得——上海天迪科技投资发展有限公司 (以下简称上海天迪)当初斩获西部3.07%的股权的时候,可谓势在必得。

然而时隔5年之后,上海天迪再以3倍价格转让时,却遭遇尴尬:挂牌半年,无人问津。

作为西部信托股东,上海天迪自去年12月10日在西部产权交易所网站挂牌转让其所持的西部信托3.07%股权后,至今未找到受让方,随后又自降报价近千万元,将挂牌价格从8326万下调至7376万元,仍是问津者寥寥。

除报价较高之外,西部信托高居行业第二位的不良率水平,也是令意向者望而却步的主要原因之一:西部信托2012年期末不良资产高达4656.18万元,不良资产率为20.55%,位列信托公司第二位。

自降身价寻买家

与五年前所不同的是,上次,经过49轮激烈竞价,上海天迪终将西部信托股权揽入怀中;这次,同样在西部产权交易所挂牌,却经过半年仍未成功转让,而挂牌价也一度从8326万下调至7376万元。

虽然上海天迪在西部产权交易所挂牌称,西部信托持有(,)、(,)等多家上市公司股权,并持有长安银行股权,但显然这些并未打动受让方。

“以8326万的价格卖3.07%股权,相当于整体估值27.12亿元。对应去年净利润17895万元,相当于15倍的PE。即使在一级市场,15倍PE也不算低。再优质的股权,只要价格高了,都会造成有价无市。”格上理财分析师肖伟向《每日经济新闻(,)》记者称。

对于最新情况,上海天迪方面向《每日经济新闻》记者表示,“已和多家机构接触,但价格没谈拢,因此下调了挂牌价格。”

据记者了解,上海天迪还持有其他信托股权,如果挂牌期满,仍未征集到意向受让方,将不变更挂牌条件,继续延长挂牌,直至征集到意向受让方为止;如征集到两个以上意向受让人,选择的交易方式为电子竞价。

不良率居高不下

格上理财分析师娱认为,西部信托目前发展的情况一般,包括资本实力和公司本身的实力可能都有所欠缺,从2012年报也能基本体现出来,其资产规模在所有信托公司里排名靠后,信托手续费和净利润也比较少。

年报数据显示,2012年西部信托实现收入3.04亿元,其中信托业务15809万元,利息收入2843万元,比上年增加832万元,实现投资收益11330万元,全年共实现利润总额21193万元,净利润17895万元,每股收益0.29元,同比增长190%。公司所有者权益13.47亿元,每股对应2.17元。另外,西部信托高企的不良率也让观望者却步。虽然在2012年其不良资产并未增加,但其不良率却仍居高不下,达20.55%,在整个信托公司中排名第二,仅次于中泰信托。

“整个行业不良率有高也有低,但一般在1%左右。”永益信托工作室廖鹤凯向 《每日经济新闻》记者称,“这么高的不良率可能会令潜在的受让方畏而不前。”

随着信托业资产规模的野蛮成长,不良资产已成为不可忽视的重要指标。西部信托在年报上披露,其采用“备抵法”计提一般准备,据实计提专项准备。正常类,计提比例0,关注类计提比例2%,次级类计提25%,可疑类计提50%,损失类计提100%。“报告期内,公司不良资产期初数5128万元,期末数为5128万元,已足额计提资产减值准备。”

意在“控股权”?

除此之外,自去年下半年以来的政策对西部信托的冲击可能更为明显。

据其年报披露,受监管正常因素影响,银信合作、政信合作、房地产集合资金信托等业务预计将受到较大影响;理财市场不公平竞争加剧,信托公司缺乏专属性业务领域,市场门槛过高,难以与银行、证券基金等理财机构展开正面竞争;西部地区经济发展相对落后,社会整体收入水平较低,合格投资者的培育尚待时日,在转型初期公司的信托业务将面临较大萎缩,公司的赢利模式构建尚处于探索中。

“可能还是转让方出让的股份太少,在信托业务快速发展时期,信托牌照稀缺珍贵,如能让受让方控股,想必会有很多人愿意接盘。”廖鹤凯称。

显然,上海天迪并没有那么多西部信托股权,在西部信托的24家股东里,上海天迪也只能算是小股东。

王燕娱向 《每日经济新闻》记者指出,“近半年未能转让股权,甚至不惜下调近一千万元报价,一方面可能是其发展潜力比较小,另一方面现在想要入股信托公司的企业,多半是想参与决策,或者是战略布局,但是西部转让的股份实在不值一提。”

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