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电力用电需求有所回暖荐5股

发布时间:2019-08-15 10:54:21 编辑:笔名

电力:用电需求有所回暖 荐5股 201 -05-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点单月用电增速好转4月全社会用电量4165亿千瓦时,同比增长6.8%,增速出现明显好转,说明经济在缓慢复苏。从产业用电数据来看,4月第一产业用电量82亿千瓦时,同比增长5.91%,增速由负转正;第二产业用电量 1 7亿千瓦时,同比增长7.6 %;第三产业用电量458亿千瓦时,同比增长8.7%;城乡居民生活用电量489亿千瓦时,同比增长0.02%。整体来看各产业用电量均出现上升,说明下游开工率有所提升,经济在缓慢复苏。

1-4月,工业用电量同比增长4.66%,重工业和轻工业用电量同比增长分别为4.70%和4.46%;单月来看,重工业用电量同比增长7.9%,增速稳步回升,说明下游钢铁、水泥等高耗能行业开工率有所增加。

发电量增速有所回升1-4月,全国规模以上电厂发电量15861亿千瓦时,同比增长 .8%,幅度有所回升;单月来看,发电量 994亿千瓦时,同比增长6.17%;其中火电发电量同比增长4.24%;水电发电量同比增长19.77%;受来水情况较好的影响,水电发电量在逐步回升,火电发电量增速也有所提升。

国内外煤价企稳截止5月15日,秦皇岛大同优混、山西优混、山西大混煤价分别达到650元/吨、610元/吨和520元/吨,保持相对稳定;而环渤海动力煤价格指数为612元/吨,继续延续下滑的趋势。

截止5月9日,澳大利亚BJ动力煤现货价为87.45,保持相对平稳。预计短期内,受国际经济持续低迷的影响,国际煤价继续低位震荡。

维持行业“看好”评级。

火电行业:在经济缓慢复苏的背景下,电力需求仍略有提升;煤炭价格持续低位运行,火电发电成本持续下降;火电行业盈利能力出现较大幅度提升。

水电行业:国务院提出“出台完善水电上网电价形成机制改革方案”,我们认为受可再生资源的缺乏、水电站建设成本的持续上升等因素影响,现行水电上网电价体制已不能适应水电行业的发展,水电电价体制改革有望获得突破性的进展,短期对水电企业盈利改善影响,但有助于提升板块整体估值水平。

建议关注:国电电力、内蒙华电、皖能电力、粤电力A、长江电力等。

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